OpenAI bekommt die Quittung für seine Größenfantasien. Investoren hinterfragen die Bewertung von 852 Milliarden Dollar zunehmend. Die jüngste Finanzierungsrunde — 122 Milliarden frisches Kapital von Amazon, Nvidia und SoftBank — kann nicht darüber hinwegtäuschen, dass OpenAI 2026 voraussichtlich 14 Milliarden Dollar Verlust einfahren wird, bei einem Umsatz von 13 Milliarden.
Ein Unternehmen, das mehr Geld verbrennt als es einnimmt, bewertet mit dem 65-fachen seines Umsatzes, während Anthropic und Google ihm den Rang ablaufen. Dazu kommt ein Strategiewechsel Richtung Geschäftskunden, der frühe Investoren vergrault.
BlackRock hingegen sieht die Welt rosiger: Der größte Vermögensverwalter der Welt hat US-Aktien von neutral auf übergewichten hochgestuft. Begründung: Der Technologiesektor werde 2026 ein Gewinnwachstum von 43 Prozent erzielen, die Schäden des Ölschocks seien begrenzt, und die Fed werde im 2. Halbjahr Zinsen senken. Wenn BlackRock kauft, bewegt das Märkte — 11 Billionen Dollar verwaltetes Vermögen sprechen eine deutliche Sprache.